Aave to freeze stETH, MakerDao D3M vault at risk!!

Aave zum Einfrieren von StETH, MakerDao D3M Vault in Gefahr!!

Der jüngste Krypto-Crash hat die Preisschwankung im stETH:ETH-Paar ausgelöst, das früher 1:1 war und jetzt entkoppelt wurde. Das Aave-Protokoll erlebt seit geraumer Zeit einen Wirbelsturm, wobei stETH mit alarmierender Geschwindigkeit gegen ETH taumelt.

Inmitten des Kryptoeinbruchs schuf diese Nachricht FUD auf dem Markt als große Risikokapitalanlagen wie Three Arrows Capital und Protokolle wie Celsius Finanzen scheinen ins Fadenkreuz der Liquidationsrisiken geraten zu sein.

All dies kann einen Kaskadeneffekt auf dem Markt auslösen und ein ziemliches Debakel in der Krypto-Community auslösen. DeFi-Protokolle, darunter Aave und Maker, planen nun, eine viel tiefere Spirale zu verhindern.

Aus diesem Grund haben sie Vorschläge mit Lösungsvorschlägen unterbreitet, die wir in diesem Artikel diskutieren werden. Gleichzeitig werden wir auch ein wenig Licht darauf werfen, wie sich diese vorgeschlagenen Schritte auf Investoren, Händler und die Krypto-Community insgesamt auswirken würden.

Wie plant Aave, das Risiko einer Preisabweichung von stETH/ETH zu mindern?

In den letzten Monaten hat stETH an Bedeutung gewonnen, als es zu einem der beliebtesten Sicherheitentypen auf Aave wurde. Viele Benutzer strömten in Scharen zur Aave, um ETH im Austausch gegen stETH zu hinterlegen und zu leihen, das als Sicherheit dient, um mehr ETH zu leihen.

Da eine große Anzahl von Benutzern stETH hortete, um mehr ETH zu leihen, hob das Risiko einer stETH/ETH-Preissenkung viele Augenbrauen darüber, wohin dies führen könnte.

Aaves Risikobewertungssystem beobachtete Gauntlet einen enormen Anstieg des AAVE VaR aufgrund der Volatilität des stETH-Preises. Das bedeutet, wenn der Preis drastisch abweicht oder der Vermögenswert „depeggt“, könnte AAVE eine große Anzahl von Liquidationen sehen.

Nachdem er das ganze Szenario untersucht hatte, meldete sich Aave mit a Vorschlag um die Wahrscheinlichkeit einer Liquidation zu mindern, die sich möglicherweise negativ auf Inhaber und Benutzer von AAVE-Token auswirkt. Im Folgenden sind die Hinweise aufgeführt, die Aave in seinem Vorschlag hervorgehoben hat.

Von Aave unternommene Schritte:

  1. Frieren Sie den stETH-Markt ein

    Das Einfrieren des stETH-Marktes wird verhindern, dass neue Positionen eröffnet werden. Es wird auch den stETH-Markt vorübergehend pausieren, außer wenn Leute ihre Positionen abbauen. Dies ist von entscheidender Bedeutung, da es ihnen ermöglicht, mit dem nächsten Schritt fortzufahren, der darin besteht, die Liquidationsschwelle (LT) für ETH zu erhöhen.

    Wenn Aave beschließt, den Markt nicht zu pausieren, können Benutzer das Risiko erhöhen, indem sie neue Positionen eröffnen, die von der erhöhten LT profitieren.

  1. Liquidationsschwelle für stETH auf 90 % erhöhenDies wird bestehenden Positionen mehr Spielraum für stETH/ETH-Preisabweichungen geben und das Protokoll viel widerstandsfähiger gegenüber weiteren Depegs machen.
  2. ETH-Ausleihe pausieren

Mit der geänderten LT kann Aave verhindern, dass bestehende Positionen ihre Risikoexposition erhöhen. Um dies umzusetzen, hat sie beschlossen, die Eröffnung neuer ETH-Ausleihen zu verhindern.

Fast alle ETH-Ausleihen sind rekursive Ausleihen und es gibt eine begrenzte Nachfrage nach ETH-Ausleihen, aber es ist immer noch etwas, was die Benutzer wollen.

Beachten Sie, dass die Abstimmung für diesen Vorschlag bereits begonnen hat und am 17. Juni endet. Derzeit sind 12,05 % der Stimmen dafür und 87,95 % der Stimmen dagegen, obwohl das Quorum noch nicht erreicht ist.

Welche Auswirkungen hätte es?

Diese vorgeschlagenen Schritte werden verhindern, dass Benutzer liquidiert werden, wenn der LT-Schwellenwert gestiegen ist. Obwohl der Vorschlag nicht angenommen wurde, scheint er als verkappter Segen für Unternehmen wie Celsius wahrgenommen zu werden, die einen Kredit in Höhe von 100 Millionen US-Dollar bei DAI unter Verwendung von stETH als Sicherheit aufgenommen haben

Andererseits ist die Risk Core Unit von Maker der Ansicht, dass ein Vorschlag, über den derzeit von Aave Governance abgestimmt wird, ein inakzeptables Risiko für das Maker-Protokoll darstellt, falls er genehmigt wird. MakerDAO ist jedoch nicht in der Stimmung, mit allen Händen an Deck Risiken einzugehen.

Da die Unklarheit in Bezug auf Kryptokredite den Bereich für digitale Assets verschleiert hat, stimmte MakerDAO, das Protokoll hinter dem DAI-Stablecoin, am 15. Juni dafür, das DAI Direct Module (D3M) von Aave vorübergehend einzustellen.

Der Schritt hängt mit der Aufregung zusammen, die das Celsius-Netzwerk verschlingt, das letzte Woche Einzahlungsabhebungen ausgesetzt hat.

Was ist D3M?

Das D3M ist das Maker Direct Deposit DAI-Modul, das in Zusammenarbeit mit dem Aave-Protokoll entwickelt wurde. Dieses Modul ist ein intelligenter Vertrag, der das Maker-Protokoll bietet, um einen maximalen variablen Kreditzins für den DAI-Markt auf Aave durchzusetzen.

Dies geschieht durch Berechnung des DAI-Angebots, das erforderlich ist, um den Zinssatz auf das gewünschte Niveau zu senken. Anschließend wird dieser Betrag mit dem zurückgegebenen aDAI verrechnet. All dieser Prozess wird von einem vollautomatischen Tresor mit einem von der Maker-Governance festgelegten Zielzinssatz durchgeführt.

Mit einfachen Worten, das mit Aave V2 verbundene D3M generiert und hinterlegt frisch geprägte DAI auf dem DAI-Kreditmarkt von Aave. Dadurch erhält der D3M einen DAI, der als Sicherheit für den zuvor geprägten DAI dient. So fungiert der Aave D3M als Maker Vault, der von aDAI unterstützt wird.

Auf diese Weise ermöglicht das D3M Aave, DAI zu erstellen, die nur in seinen DAI-Ausleihpool übertragen werden können.

Warum deaktiviert Maker D3M?

Der Aave-DAI-Pool scheint derzeit genügend Reserven zu haben, damit MakerDAO sich zurückziehen kann. Wenn die DAI-Reserven leer werden, werden alle periodischen DAI-Rückzahlungen von anderen Kreditnehmern von Bots verschlungen und ein Protokoll wie MakerDAO wird für lange Zeit gesperrt.

Um sich vor dem Risiko zu schützen, das von Aaves Vorschlag ausgeht, die Liquiditätsschwelle zu erhöhen, hat Maker eine eingeführt Exekutivvorschlag das deaktiviert D3M.

Darunter hat Maker vorgeschlagen, das D3M-Modul zu deaktivieren, damit Aave nicht mehr nach Belieben DAI generieren kann, sondern nur noch bestehende Schulden abbezahlen kann. Die folgenden Änderungen werden vorgenommen, wenn dieser Executive Proposal verabschiedet wird:

Der Aave DAI D3M Target Borrow Rate (Balken) wird auf null gesetzt. Dies deutete darauf hin, dass der Aave D3M seine volle Schuldenobergrenze nutzen wird, was ein vorprogrammierter Zustand im D3M-Code ist, der den Tresor so einstellt, dass er nur abgewickelt wird. Die Änderung tritt am 17. Juni in Kraft.

Der Vorschlag hat vorübergehenden Charakter. Wenn dieser Executive Proposal nicht innerhalb von 30 Tagen verabschiedet wird, verfällt er und kann keine Auswirkungen mehr auf das Maker Protocol haben.

Aave hat auf diesen Vorschlag von Maker noch nicht reagiert. Die Entscheidung wurde dringend von der Core Risk Unit von Maker vorgeschlagen, die sich besorgt darüber zeigte, dass Celsius DAI im Wert von 100 Millionen Dollar mit D3M und stETH als Sicherheit leiht.

Während Celsius zuvor Kundeneinlagen in Milliardenhöhe angehäuft hatte, scheint es nun darum zu kämpfen, zahlungsfähig zu bleiben, nachdem die Abhebungen ab dem 12. Juni gestoppt wurden.

Es wird auch angenommen, dass Celsius der größte Inhaber von verzinslichem stETH ist, das bei Aave hinterlegt ist, was es noch risikoanfälliger macht.

Eingehüllt in Risiko

Der Vorschlag des Herstellers, das D3M auf unbestimmte Zeit zu deaktivieren, betont, dass Aave aufgrund seiner großen Exposition gegenüber stETH anfällig ist. Der Vorschlag erwähnt auch, dass Aave aufgrund seiner Einsätze in mehreren Ketten auch von zusätzlichen Risiken umgeben ist. Infolgedessen kann es Aave Risiken im Zusammenhang mit der Sicherheit von Cross-Chain-Bridges aussetzen.

Darüber hinaus erwähnt der Vorschlag auch die Kreuzbesicherung, bei der gesperrte Sicherheiten von anderen Kreditnehmern aufgenommen werden können.

Dem Vorschlag zufolge ist die aktuelle Marktsituation äußerst volatil und trennt überall die stärkeren Kreditvergabeprotokolle, ob zentralisiert oder nicht, von denen mit niedrigeren Risikostandards. Dies zeigt deutlich, dass Aave derzeit mit einem hohen Risiko beladen ist, da es stETH stark ausgesetzt ist.

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