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Das Stablecoin-Problem: Sollte Stabilität die Skalierbarkeit untergraben?

Die aktuelle Kryptowährungslandschaft, obwohl sie schnell wächst, ist immer noch merklich weit davon entfernt, die unbeabsichtigte Wahl im Finanzbereich für den durchschnittlichen Jane und Joe zu sein.

Unter den wenigen Eintrittsbarrieren, die im Krypto-Raum für Neulinge bestehen, ist die Preisschwankung (Volatilität) eine wichtige Hürde, die es zu überwinden gilt. Um dies ins rechte Licht zu rücken, können Kryptowährungen im Preis um mehr als schwanken 16% an einem einzigen Tag!

Was wäre, wenn es eine Geldform gäbe, die so stabil wie eine normale Fiat-Währung ist, aber dennoch als Kryptowährung verwendet werden kann? Dies würde mehrere Herausforderungen lösen, z. B. nicht alle Bestände auf Ihrem Bankkonto liquidieren zu müssen und möglicherweise einer höheren kurzfristigen Gewinnsteuer unterliegen zu müssen.

Aus diesen und weiteren Gründen sind „Stablecoins“ entstanden.

Was sind Stablecoins?

Stablecoin ist einer normalen Kryptowährung sehr ähnlich, aber mit einem stabilen Wert. Das heißt, während ein Stablecoin auf einer Blockchain lebt, dezentralisiert werden kann und in einem Peer-to-Peer-Ökosystem funktioniert, ist sein Preis theoretisch resistent gegen die Volatilität des Kryptomarktes. Aus diesem Grund ist die kollektive Marktkapitalisierung aller Stablecoins schnell zu einer satten Größe angewachsen 180 Milliarden US-Dollar.

Nun kann ein Stablecoin seine Preisstabilität mit verschiedenen Ansätzen ableiten. Einige von ihnen sind an einen Korb von Fiat-Währungen und Rohstoffen wie US-Dollar und Gold gebunden, während andere an eine Mischung aus Krypto, Fiat und Rohstoffen gebunden sind. Diese Stablecoins werden zusammen als besicherte Stablecoins bezeichnet.

Darüber hinaus gibt es Stablecoins, die sich ausschließlich auf einen automatisierten Smart Contract verlassen, um ihre Preisstabilität aufrechtzuerhalten, und sie werden als algorithmische Stablecoins bezeichnet.

Der Stablecoin-Markt wird jedoch hauptsächlich von besicherten Stablecoins wie USDT, BUSD und USDC dominiert.

Die Grenze besicherter Stablecoins

Collateralized Stablecoins waren die erste Form von Stablecoins und sind größtenteils der letzte Schrei. Diese Stablecoins, wie USDT und USDC, sind in der Lage, ein nahezu konstantes Verhältnis von 1:1 zum US-Dollar mit ihrem Protokoll aufrechtzuerhalten, das „behauptet“, physisch einen US-Dollar für jeden Token im Umlauf zu halten.

Dieses Fiat-unterstützte Modell von Stablecoins hat schnell das Vertrauen von Investoren und Regierungen gewonnen. Während die Anleger diesen Münzen aufgrund ihrer Abhängigkeit von Fiat-Währungen mehr vertrauen, haben die Regierungen das Konzept unterstützt, da es Kryptos fördert, ohne eine Bedrohung für die von der Regierung unterstützten Währungen darzustellen.

Obwohl es keinen Zweifel daran gibt, dass das Konzept in vielerlei Hinsicht neuartig und bahnbrechend ist, weist es auch einige erhebliche Mängel auf. Unter diesen ist eine große Einschränkung die Unfähigkeit von Stablecoins, sich zu skalieren, um die schnell wachsende Nachfrage zu befriedigen.

Stablecoin-Emittenten konnten bisher die erforderlichen Fiat-Währungssicherheiten hinterlegen, um mehr Coins zu prägen und die schnell wachsende Nachfrage zu befriedigen. Aber es stellt sich die Frage, wie lange sie noch mehr Fiat-Währungen sperren können, um stabilere Kryptowährungen zu prägen? Dass es eine Obergrenze geben muss, liegt auf der Hand und schränkt die Skalierbarkeit dieses ansonsten außerordentlich nützlichen digitalen Assets ein.

Während Aufsichtsbehörden und Investoren vollständig besicherte Stablecoins vor allem anderen nachdrücklich unterstützen, sind diese Einschränkungen Faktoren, die wir vorrangig berücksichtigen müssen.

Um die offensichtliche Skalierbarkeitsbeschränkung zu überwinden und einen wirklich „funktionierenden“ Stablecoin zu entwickeln, entsteht eine neue Generation von Stablecoins. Eingeben Bohnenstange.

Beanstalk: Ein kreditbasiertes Stablecoin-Protokoll

Beanstalk löst die Herausforderung, dynamische Anforderungen zu erfüllen, durch einen einzigartigen Brenn- und Prägemechanismus. Grob gesagt, Beanstalks einheimisches Zeichen, $BOHNEist in der Lage, den Preis von 1,00 USD konstant zu halten, indem das Token-Angebot dynamisch an die Nachfrage angepasst wird.

Wenn beispielsweise der Preis des Tokens unter 1,00 USD fällt, ist dies ein Indikator für eine geringe Nachfrage. Um dem entgegenzuwirken, erhalten Inhaber Anreize in Form eines höheren Zinssatzes, um $BEAN an das Protokoll zurückzuleihen – und einige $BEAN-Token werden dabei verbrannt. Wenn der Preis des Tokens über 1,00 USD steigt, deutet dies auf eine höhere Marktnachfrage hin, und das Protokoll prägt mehr BEAN.

Erfahrenere DeFi-Benutzer haben möglicherweise die katastrophalen Folgen eines Scheiterns aus erster Hand erlebt unbesicherte Stablecoins in der Vergangenheit. Sobald ein De-Pegging-Ereignis eintritt und der Stablecoin-Wert fällt, riskieren viele Anleger, ihre Ersparnisse für immer zu verlieren. Beanstalk hingegen zeigt weiterhin mit gutem Beispiel, dass sein kreditbasiertes Protokoll funktioniert: Es ist bisher 4.700 Mal zu seiner 1,00-Dollar-Bindung zurückgekehrt, und dies immer häufiger.

Da der globale Kryptowährungsmarkt sein Wachstum fortsetzt, wird der Stablecoin-Markt sicherlich folgen. Um der wachsenden Nachfrage gerecht zu werden, müssen unbedingt mehr innovative Tools zur Verfügung stehen. Um ihr Stabilitätsversprechen einzulösen, haben viele Stablecoin-Projekte auf die wichtige Rolle der Sicherheit verzichtet und dabei die ungedeckte Nachfrage ignoriert. Das Protokoll von Beanstalk zeigt jedoch, dass Stabilität nicht die Skalierbarkeit untergraben muss und umgekehrt. Als solches ist das Protokoll ein willkommener Schritt in eine stärker dezentralisierte Zukunft mit weniger Volatilität und mehr Nutzen in der Welt der Stablecoins.

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